Тайный советник (c 17.04.1862), камергер (с 1856). Сын генерал-лейтенанта Петра Ивановича Балабина (1776-1855) от брака с дочерью французского эмигранта Варварой (Паулиной) Осиповной Де Пари (1789-после 1870). Родился в С.-Петербурге. Окончив курс в Благородном пансионе при С.-Петербургском университете (1830), с 7.03.1832 служил в Коллегии иностранных дел. С 1835 — переводчик в Департаменте внутренних дел, затем 2-й секретарь Третьей экспедиции Департамента внешних сношений, с 1842 младший секретарь миссии в Париже, 1.07.1846 произведён в коллежские советники, 28.04.1851 - в статские советники. Старший секретарь миссии в Константинополе (1852-1853). В 1856 назначен советником посольства в Париже с производством 15.04.1856 в действительные статские советники. С 5.08.1858 находился в Австрии с особым поручением, с 22.07.1860 по 12.08.1864 был послом в Вене. Разделял неприязнь министра иностранных дел А.М. Горчакова к Австрии и был сторонником сохранения и распространения славянофильских идей в Центральной и Юго-Восточной Европе. За службу удостоен российских орденов Св. Анны 2-й степ. (21.04.1850), Св. Владимира 3-й степ. (1857), Св. Станислава 1-й степ. (1858), Св. Анны 1-й степ. (1860), а также французского ордена Почётного легиона (1847). Имел также знаки отличия за 20 (22.08.1853) и 25 (22.08.1858) лет беспорочной службы. Имение (по состоянию на 1.03.1864): от отца родовое - 100 временнообязанных крестьян и каменный дом в С.-Петербурге, от матери - 2 каменных дом в С.-Петербурге (родовой и приобретённый). Скончался в Дрездене «от нервного удара» на 53-м году жизни, похоронен в Троице-Сергиевой лавре.
Во время работы во Франции вёл дневник, который в 1914 был опубликован Э. Доде под названием «Дневник Виктора Балабина, секретаря посольства России. Париж, 1842—1852: Двор – Общество – Нравы».
